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    【摘要】银行理财收益率下滑主要受市场流动性的影响,近半年来,流动性相对宽松,银行理财对于流动性表现较敏感,所以近期下降幅度较大。

    特邀作者     时代财经 原创  ·  2018-10-22 11:13
    理财收益七连跌,长、短期理财发行“两极化” - 金评媒
    作者: 时代财经   

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    文/时代财经    胡卿如

    近年来,随着理财业务转型,以及受资管新规和理财新规影响,银行理财产品的规模和数量均有所缩减。

    日前,融360发布了9月银行理财报告(以下简称:报告)显示,9月份银行理财产品平均收益率为4.58%,环比下降0.09个百分点,为一年以来的最低值。

    融360分析师杨慧敏在接受时代财经采访时表示,银行理财收益率下滑主要受市场流动性的影响,近半年来,流动性相对宽松,银行理财对于流动性表现较敏感,所以近期下降幅度较大。

    收益率连降

    报告指出,9月份银行理财产品平均预期收益率为4.58%,环比下降0.09个百分点。其中,保本理财的平均收益率为3.92%,非保本浮动收益的平均收益率为4.78%。

    从银行类型上看,9月份国有银行、农商行等各类型银行的理财产品平均预期收益率均有小幅下降。以9月份预期收益率“首位”的外资银行为例,9月份平均预期收益率为4.75%,环比下降0.058个百分点。

    面对目前收益率持续下滑,“今年资金面偏宽松,央行不断通过定向降准和MLF向银行体系注入资金,资金利率大幅下滑,比如1个月shibor利率已经从年初的4.74%下降到目前的2.65%?!彼漳鹑谘芯吭焊呒堆芯吭弊罂∫逶诮邮苁贝凭煞檬北硎?,随着资金面宽松,今年所有的短期理财产品收益都在下降,比如20大货币基金的平均收益率已经从年初的4.52%下降到目前的3.04%,银行理财产品收益率也顺势下降。

    此外,左俊义表示,今年债券违约案例激增,前期去杠杆政策导致融资续作难度加大,流动性压力较大的民企容易违约。这种环境下,理财收益率也会适当降低,以免资产端配置踩雷,毕竟对资产来说收益和风险是匹配的,要求的资产收益越高,就越容易踩雷。

    短期理财仍是“主打”

    近几个月以来,随着各大银行理财产品收益率持续下行,理财产品发行量也随之锐减。

    数据显示,9月份银行理财产品共发行10452款,环比减少1455款,环比降幅为12.22%,较2017年9月份减少2235款,同比降幅为17.62%。

    杨慧敏认为,9月份银行理财发行量不论是环比还是同比降幅都超过10%,可见目前银行对于理财产品的发行比较审慎。预计未来预期收益率型的理财产品,尤其是保本理财将会进一步压缩。

    值得注意的是,9月理财产品发行量受其期限影响呈现出截然不同的趋势。

    报告指出,9月份发行的理财产品中, 3个月以内(含3个月)理财产品发行数量为2194款,占比为21.21%,环比上升0.06个百分点;3-6个月期限理财产品发行量为4056款,占比为39.21%,环比上升2.85个百分点。

    与之相反的是,6-12个月以及一年以上期限的理财产品发行量均呈下降趋势,发行量分别为3683、410,分别占比35.61%、3.97%,环比下降2.89个百分点、0.02个百分点。

    对于短期理财产品占比上升的原因,左俊义认为,随着央行不断向银行体系注入资金,银行体系负债端的压力减轻,所以这种环境下发行更多的短期理财产品,可以降低整体负债成本。

    “尤其是在理财新规发布后,短期理财产品更容易滚动续作、满足监管要求,比如6个月理财产品显然就不能在2020年年中后继续发行,否则就冲破了2020年底的过渡期,而滚动发行1个月的老产品就相对容易控制节奏?!弊罂∫灞硎?。

    杨慧敏则认为,3个月以内期限理财产品占比上升,主要因为开放式理财产品发行量的增加。由于90天以内封闭式理财产品要逐步退出市场,银行目前大力发行开放式产品。

    “3-6个月产品发行量占比增加,是由于相对于长期产品,一方面短期产品更受投资者欢迎,另一方面,短期产品的收益率一般也偏低?!毖罨勖舯硎?,银行方面可以付出更低的成本,尤其在理财收益率不断走低的情况下,银行发行长期的理财可能意味着增加更多的机会成本。


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